Milei humilló a los kukas con la compra de 457 millones de dólares en reservas

El Banco Central de la República Argentina concretó este jueves la mayor compra de dólares en más de un año, al adquirir USD 281 millones, un monto que no se registraba desde febrero de 2025. Con esta operación, la autoridad monetaria acumuló 63 ruedas consecutivas con saldo positivo, un dato que refleja la estrategia oficial para fortalecer el balance cambiario. Gracias a este ritmo sostenido, las reservas internacionales volvieron a ubicarse por encima de los USD 45.000 millones.

Desde enero, cuando comenzó a regir el nuevo esquema monetario, el BCRA sumó USD 4.964 millones, es decir, casi la mitad de la meta anual de acumulación. En marzo, las compras alcanzaron USD 1.670 millones, consolidando una tendencia que se mantiene firme pese a la volatilidad del mercado.

Sin embargo, este avance no se traduce en un incremento lineal del stock de reservas. La razón principal es la alta demanda de dólares por parte del Tesoro, que debe afrontar vencimientos de deuda en moneda extranjera. Buena parte de las divisas compradas por el Central terminó destinada al pago de obligaciones financieras, moderando así el incremento neto de las reservas.

Para sostener el ritmo diario de compras, el Banco Central recurrió a la emisión de pesos sin esterilizar, mientras que el Tesoro actuó en paralelo colocando deuda en moneda local para absorber liquidez. Esta coordinación apunta a mitigar la presión inflacionaria y a evitar que el mayor flujo de pesos ejerza tensión sobre el tipo de cambio.

Las proyecciones oficiales indican que el saldo neto de compras podría ubicarse este año entre USD 10.000 y 17.000 millones, dependiendo del dinamismo de la economía y de la disponibilidad de divisas. De hecho, el presidente del BCRA, Santiago Bausili, señaló que la acumulación dependerá del equilibrio entre la demanda de pesos y el ingreso de dólares al mercado.

Al cierre de la última jornada, las reservas subieron a USD 45.152 millones, impulsadas no solo por las compras sino también por la valorización de activos. A fines de febrero, el stock había llegado a USD 46.905 millones, el nivel más alto desde 2018.

Entre diciembre de 2025 y marzo de 2026, el BCRA adquirió USD 4.382 millones, cerró un REPO por USD 3.000 millones y obtuvo USD 575 millones en ganancias por variación de precios. Pese a eso, los pasivos aumentaron y el Tesoro utilizó cerca de USD 3.659 millones para pagar deuda, lo que mantuvo casi sin cambios el crecimiento neto de reservas durante el primer trimestre.

En paralelo, el dólar mayorista volvió a bajar y se ubicó en $1.381, su valor más bajo en dos semanas. A pesar de las fuertes compras oficiales, la oferta en el mercado resultó suficiente para sostener la tendencia descendente.